迪拜倒了，合浦能挺吗

一个有着吸收民间财富功能的工具，目前还可以用来消化大量货币投放带来的流动性过剩，也就是说把对CPI的影响转移到资产价格上来，这样就不至于因为通胀引发老百姓的抱怨，这么好的一个事情，有关部门会轻易放弃吗？

迪拜倒了，准确点说，是迪拜一家有政府背景的公司——迪拜世界，因为债务延期问题，面临重组的需要。
对于迪拜世界债务事件，媒体报道或存在一些误区。首先，迪拜房价大跌，并不是因为迪拜世界债务问题引发的，而是一年前就存在了，很多媒体报道时倒因为果。自从美国金融危机爆发以来，迪拜房价就一直处于下跌过程中，到现在大致跌了50%左右。迪拜世界事件，很可能使迪拜房价完成触底过程。
其次，媒体喜欢看别人灾难和倒霉的心态，很可能夸大了这次事件的影响。600亿美元的债务只是延期偿还，并没有说没有能力偿还，其真正的缺口比这个要小得多。媒体低估了阿联酋的自救能力，阿布扎比有选择性的协助，就向迪拜注资了150亿美元，可见其实力非同一般。
有报道说，这是刺破全球资产价格的第一针，接下来会是谁呢？有人说是美国国债，有人说是新兴市场国家的资本市场，还有人说是中国房地产。有朋友问我，在迪拜连锁效应下，中国房价会不会坍塌？我回答说：你就死了这条心吧。
我当然希望中国房价下跌，也认为中国房价存在泡沫，并坚持认为，目前这种发展模式存在非常大的风险，而且不可持续，但为何就是跌不下来呢？因为中国房产不是由市场需求决定的，而是由其他需要和一些拿不到台面上的东西决定。
一些开发商和一些经济学家总是鼓吹说，中国长时间的城市化进程以及人多地少的基本面，决定了房地产供不应求，所以房价还将上涨。也就是说，中国房价是由市场供需决定的。
这是典型的拿经济学术概念来糊弄老百姓的把戏。道理很简单，在真正的市场中，除供需之外，还有一个购买者的承受力问题。一个脱离了购买者承受能力的东西，供需再失衡，也将回归到合适范围。对此，马光远先生曾有详细的论述，在此就不展开。
那么，中国房产有哪些拿不到台面上讲的呢？如果我告诉大家，房产、股市、银行和财税部门一样，是对老百姓的四大吸血机器，或许你就会明白其中的道理。
作为一个政府，什么最重要？当然是钱越多越好，资源掌控和调配能力越强越好，因为这是一个非民选政权的基石之一。单纯通过税收，容易引发反弹。可是有关部门依然不避讳这一招，前几天，一个通知就可以把职工的福利补贴纳入征收范围，为此，财税可增收200亿元，目的是在金融危机背景下，为了财政收入完成“保八”任务。
那么，比直接税收更好吸收资源的办法是什么呢？当然是打着市场化的旗号更容易让人接受。股市自由买卖、大起大落背后，是国有企业占绝大多数；银行股份制和高息差背后，财政部是大股东；房地产表面市场化背后，地方政府可以上书中央，要求在金融危机面前出台房产优惠刺激政策……其他电力、电信、石油等肥缺部门就不说了。
这是市场化吗？表面上是，因为各个行业都存在竞争，但实质上，是为一些人借市场化之名，把更多的利益纳进私囊提供机会。
再拿房地产市场来说，只要政府控制了土地市场，并把它作为牟利的工具，只要还存在大量与政府官员有利益往来的开发商，只要国有企业还在跟民企一样争夺地块和开发权利，只要房地产还承载着地方政府官员政绩和拉动GDP增长的任务，只要个人集资建房还被排除在合法行为之外，那么，房价就不是由市场供需决定的，也就很难下跌了。
一个有着吸收民间财富功能的工具，目前还可以用来消化大量货币投放带来的流动性过剩，也就是说把对CPI的影响转移到资产价格上来，这样就不至于因为通胀引发老百姓的抱怨，这么好的一个事情，有关部门会轻易放弃吗？
这就是房价不跌的秘密。但是，有迹象表明，这个游戏似乎很难玩下去了 ，也很危险。为什么呢？因为数据表明，1995~2007年间，国家预算内财政税收增加了6倍，而同期城镇居民人均可支配收入和农民人均纯收入只上涨1.6和1.2倍。
一个政府占据大量经济增长好处的国家，居民的消费是上不去的，而且还处于下降趋势。1952年，中国居民消费占GDP比重为69%，到2004年缩减至35%；与之相对照的是政府开支占GDP比重持续上涨，从1952年16%攀升至2004年30%左右。
一个缺乏居民消费的失衡增长，既失去了增长的意义，也是走不远的。以前靠出口和政府投资还能持续一段时间，但是当外需逐渐萎缩，投资不可持续，内需又拉不动的时候，我们该怎么办呢？或许还能延缓，但迟早是要还的。

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[ 本帖最后由 幸运女神 于 2009-12-7 11:44 编辑 ]

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我希望房价大跌，这样房子装修时就能省点钱。

迪拜200万人口，建筑按1000万人口的标准建。完全靠炒作
国内房市需求量还是很大的

我是希望房价倒下来，好买个小房子，可是中国的房价好象吃了伟哥，还在挺。

那是外国的东西，中国还在挺着，合浦房价地震都不倒。

600亿美元债务如果是个问题，也无非相当于美国1.4万亿财政赤字小数点後的一个“偏差”，更何况迪拜并非孤立无援，而是背倚财大气粗的阿联酋。但是，迪拜的债务事件却引发了一场全球性的恐慌。投资人风声鹤唳的表现，恐怕并非仅仅为迪拜忧虑，而是因为他们深知：债务及债务的滥用，已经成为我们这个时代首当其冲的经济隐患，而迪拜背後负债累累的全球经济体系，随时有系统性风险一触即发的可能性。

       20年前，被称作富国俱乐部的国际经合组织（OECD）平均政府债务水平是各国GDP的59%，当时已被认为是过度负债；2008年，这一比例抬升到79%；今年OECD称，金融海啸迫使各国纷纷出台财政政策刺激经济，政府整体负债水平将跳升到90%，未来债务还可能迅速增加。

       那些曾被普遍认为负债不高的国家，如日本，也面临同样甚至更严重的问题。在90年代面临和当前的中国相似的困境，日本推出类似于中国四万亿的财政刺激计划，期待经济获得新生；但遗憾的是，这些刺激计划没能产生多少预期的实效，除了刺激债务暴增。日本政府目前负债率高达170%，为发达国家之冠。

       中国呢？作为持有1.2万亿美元资产，全球驰名的大债主，中国是否没有债务的滥用和债务的困扰？恐怕准确的答案是，中国也在面临类似的难题，只是具有非常独特的“中国特色”：内生性。

于是，当各国政府纷纷积累如山的债务，把明天押宝在负债之上时，一个问题就成为全球投资人心头的梦魇：负债累累的各国政府，一旦事出无奈纷纷模仿迪拜，将对全球经济造成何种灾难？

       中国人说，“虱子多了不咬，债多了不愁。”迪拜只是率先实践。但是它敲响了投资人心中高悬的警钟。

       毫无疑问的是，人类绝不会坐视经济末日降临。因此阿联酋和迪拜的其他债权人，也必将对迪拜施以援手。但是，这无助于排除全球性政府债务滥用导致的系统性隐患。迪拜事件会过去，但全球债务滥用的系统性风险不会消失，一旦类似事件再次发生，这种系统性风险就会再度面临爆发风险。

       中金公司在迪拜事件後曾指出，迪拜世界集团最大债权人是阿布扎比商业银行和阿联酋NBD PJSC，阿布扎比主权基金的资产高达3,290亿-8,750亿美元，只要阿布扎比政府伸出援手，迪拜债务危机不难应付。

中国国家外汇管理局表示，外管局始终坚持审慎投资原则，未受这次事件影响；中国各大银行也表示，迪拜事件不对他们形成严重冲击。

       中国和迪拜的异与同

       中国经济是否会受到此次迪拜事件的冲击暂且不提，但不得不指出的是中国和迪拜经济的相似之处：两者都严重依赖于房地产，而房地产发展则主要依赖于负债。

       中国和迪拜的不同是，迪拜大兴土木主要依赖于外来债务，连锁反应直接波及的将是其海湾兄弟、欧美盟友；而中国的债务却主要是“内生”债务，房地产一旦出现问题，直接殃及的就是中国国内银行。

       国务院发展研究中心宏观经济研究部部长余斌近日表示，中国房地产业已占GDP的6.6%和投资的25%，直接相关产业逾60个，是中国经济的直接命脉。房地产一旦大幅波动，现阶段依靠房地产发展的几十个行业，如钢筋、水泥等等，和那些参与投资房地产的大中型企业都可能遭受无法估量的损失，甚至让中国经济因为大量资金丧失、严重失血而带来实体经济崩溃。

       中国的银行监管者两个星期前曾要求银行增加长期资本，中国股市应声而下。为什麽？因为投资者虽然深知中国有12亿消费者构成的庞大市场，但也知道中国在危机後经济奇迹依然“金身不破”和房地产价格继续高歌猛进，恐怕都建立在国有银行的潜在坏账率之上。

       同时需要注意的是，金融危机也令中国政府债务猛增，也以内生性位主要特色。2009年中国中央政府财政赤字大幅增加，中央财政国债馀额限额逾6万亿元，中央国债相当于GDP的20%，这一总体幅度仍属可控，但相比2003年已经增长了200%。此外，不容忽视的是，目前中国各级地方政府的债务规模和中央债务对等，也高达6万亿，这些债务都属于有无限责任的有担保债务。伴随扩张性财政政策，目前地方政府积累的债务已相当于过去几年累计的债务总和，外界担心，中国经济地雷可能被地方政府债务偿付的问题触发。

       迪拜事件发生後，中国外管局表示，因为坚持审慎投资原则，并为受到此次事件冲击，各大金融机构，建筑公司也纷纷表示均安然无恙。但如果说迪拜问题不会影响中国，恐怕结论下得过于轻易。

       即使中国金融机构没有直接投资迪拜世界集团的风险敞口，但中国在2007年就已经成为是阿联酋的第一大进口来源国，迪拜又是中国在中东地区最大的出口市场，也是通向该地区的商业关口。距迪拜国际机场12公里处，坐落着中国政府出资兴建，宛如迷你城市的庞大龙型建筑群“龙城”，不仅是全球最大的中国城，更是中国商品在中东，甚至面向非洲的最大聚集地和贸易中心。中东、非洲、南亚，甚至东欧都来此购买中国商品货物。迪拜正日渐成为中国企业投资非洲或者从事非洲贸易的重要跳板，80%从中国出口到迪拜的商品以非洲为目的地。

       众所周知，金融海啸後，中国对欧美出口受到严峻打击，而中东和非洲等新兴市场的机遇，使中国出口竞争力有所恢复。

       人流、物流、资金流。2006年中国与海湾国家之间的资金流已达到320亿美元。根据KPMG的调查和预测，到2013至2014年，中东国家对中国的投资将占其对外投资的16%，居第三位。中国与中东地区的贸易总量在2005年只有513亿，2010年将会超过1,000亿美元，预期2020年将达到5,000亿美元。

       因此，迪拜事件势必对中国的出口、吸引外资等带来一定影响。而影响的大小，仍有待观察後续进展。

       迪拜事件无疑会过去，但全球债务滥用的系统性风险不会消失，中国目前房地产市场积累的风险也仍未释放，全球经济仍然在政府全力以赴的债务杠杆撬动下勉力前行，这条钢丝下面并不都是软垫，甚至可能是万丈深渊。到底迪拜、中国和世界经济能否安然度过，没人能预言，因为没人经历过类似的局面，一切恐怕只能拭目以待。

大家放一百个心吧 就是北京倒了 合浦也能挺住。